中银热点快评:降准恰逢其时 货币政策助力经济稳增长大有可为

1评论 2020-01-02 10:31:06 来源:

  2020年1月1日,人民苹果彩票pk10发布公告称将于2020年 1月6日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。(行情601988,诊股)研究院李义举对此分享了以下主要关注点:

  第一,降准旨在满足多种流动性需求。近期流动性需求较多,主要有四方面原因导致:一是1月份处于春节假期,现金需求量较大;二是1月份是缴税大月,流动性需求上升。从资产负债表的角度来看税收上缴会导致存款准备金减少,财政存款的增加;三是2020 年地方政府专项债已提前下发,1月份或迎来较多专项债发行。四是1月份是传统信贷投放的时期,信贷需求较为旺盛。多重因素的叠加导致流动性需求增长,本次降准恰逢其时,有助于保持货币市场流动性的稳定。

  第二,降准有利于经济稳增长。当前稳增长已成为经济工作的重心,虽然1-11月企业利润累计同比增长-2.1%,较1-10月上升0.8个百分点,但经济企稳的趋势并未确定。本次降准释放长期资金约8000多亿元,体现出货币政策逆周期调节力度加强,有利于总需求的提振,稳增长压力得到边际改善。

  第三,逆周期调控力度的加大有利于实体经济融资成本下行。随着2019年9月份央行降准,11月5日MLF中标利率降低5个基点(由原来的3.30%降至3.25%),1年期和5年期LPR已由8月份的 4.25%和4.85%分别降为12月的4.15%和4.80%。本次降准政策的宣布意味着商业苹果彩票pk10支持实体经济的资金成本将进一步降低,苹果彩票pk10资金成本每年将降低约150亿元。1月份的LPR较大可能出现下调,这有利于降低实体经济的融资成本。同时中小苹果彩票pk10获得长期资金1200多亿元,在“大苹果彩票pk10要下沉服务重心,中小苹果彩票pk10要更加聚焦主责主业”的背景下中小企业融资难融资贵现象将进一步得到缓解。

  第三,未来货币政策将多措并举,促进经济高质量发展。一是不断推动LPR报价机制改革,疏通货币政策传导机制。2019年12月28日,人民苹果彩票pk10宣布存量浮动利率贷款基准转换工作原则上应于2020年8月31日前完成,这进一步加快了利率市场化的改革进程。二是进一步加大逆周期调节力度,为完成“翻一番”目标保驾护航。未来随着基建投资的加速,制造业的不断发展,货币政策或将继续提供合理的流动性以促进经济的企稳回升。三是要满足经济高质量发展要求,加大对先进制造业等经济增长新领域的支持。随着供给侧结构性改革的不断深入,我国新产业、发展潜能将不断释放,未来这些领域的信贷需求将不断增加。结构性货币政策也应顺应经济发展的需要,可以考虑设立专门的借贷便利额度等政策工具,以促进金融机构对相关领域的支持。

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